Os investidores buscarão, na próxima semana, sinais sobre a abrangência da guerra no Oriente Médio e o impacto que ela terá no fornecimento de energia, enquanto analisam novos dados sobre a inflação.

A campanha conjunta dos EUA e de Israel contra o Irã, que entrou em seu sétimo dia na sexta-feira (6), dominou os mercados, com a alta dos preços do petróleo liderando a volatilidade em todos os ativos.

As ações americanas oscilaram bruscamente após a escalada da tensão no Oriente Médio , levando o índice de referência S&P 500 a cair 2% na semana. O Índice de Volatilidade Cboe, o indicador de ansiedade dos investidores mais observado em Wall Street, atingiu na sexta-feira seu nível mais alto em quase um ano.

Para piorar a situação das ações, foi divulgado na sexta-feira um relatório fraco sobre o mercado de trabalho nos EUA . Os dados de fevereiro mostraram uma queda inesperada na criação de empregos e o aumento da taxa de desemprego para 4,4%.

Os investidores estavam ponderando a tendência histórica de recuperação das ações após grandes acontecimentos globais contra a falta de clareza sobre a situação no Irã.

“Este é um evento muito importante e parece incrivelmente incerto para onde ele está caminhando”, disse Rick Meckler, sócio da Cherry Lane Investments. “De certa forma, isso deixou os investidores sem se encaixarem nem como vendedores nem como compradores.”

Até que ponto os preços do petróleo irão subir?

Um dos pontos centrais para os mercados foi a alta dos preços da energia decorrente do conflito e sua importância para a inflação e a produção econômica. Os combates paralisaram a navegação no Estreito de Ormuz, uma via navegável crucial para cerca de um quinto do fornecimento mundial de petróleo e gás natural liquefeito.

O petróleo Brent (LCOc1) ultrapassou os US$ 90 por barril na sexta-feira, ante US$ 70 antes das greves do fim de semana. A alta dos preços do petróleo pode afetar negativamente as perspectivas para as ações de diversas maneiras, inclusive por meio da elevação dos preços da gasolina, o que enfraquece o consumo.

No curto prazo, Michael Arone, estrategista-chefe de investimentos da State Street Investment Management, afirmou que as variações nos preços do petróleo serão “um bom indicador para saber se os ativos de risco terão um bom ou mau desempenho”.

Segundo ele, um preço do petróleo acima de US$ 100 por barril seria um marco psicológico que “assustaria ainda mais os mercados”.

Mesmo com a queda semanal, o S&P 500 permaneceu pouco mais de 3% abaixo de sua máxima histórica de fechamento, registrada no final de janeiro.

As expectativas de um cenário econômico sólido e de um forte crescimento dos lucros corporativos neste ano têm sustentado as ações, contrabalançando as preocupações com as disrupções impulsionadas pela inteligência artificial e o crédito privado.

Na próxima semana, “os acontecimentos no Oriente Médio irão impactar todos os mercados financeiros”, afirmou Dominic Pappalardo, estrategista-chefe de multiativos da Morningstar Wealth.

O passado como prólogo com dados de inflação? 

Os dados da inflação também estarão no centro das atenções de Wall Street. O índice de preços ao consumidor de fevereiro será divulgado na quarta-feira (11), após um relatório de janeiro com valores mais baixos do que o esperado para esse indicador de inflação tão acompanhado.

Segundo pesquisa da Reuters, a expectativa é de que o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) de fevereiro apresente um aumento de 0,2% em relação ao mês anterior.

Investidores afirmaram que os mercados podem desconsiderar qualquer relatório considerado moderado, visto que ele abrange um período quase inteiramente anterior ao conflito no Oriente Médio. No entanto, um aumento repentino da inflação poderia ser particularmente problemático.

“Se tivermos surpresas positivas nos dados de inflação na próxima semana, isso poderá alimentar ainda mais os temores de aumento das expectativas de inflação, o que seria ruim para os mercados”, disse Arone. “A preocupação é que os preços mais altos do petróleo só contribuam para uma dinâmica inflacionária ainda maior no futuro.”

A inflação mais alta pode ameaçar os cortes de juros.

Essas preocupações com a inflação mais alta induzida pelo setor energético contribuíram para que os investidores adiassem suas estimativas para o próximo corte na taxa de juros do Federal Reserve, embora os dados fracos sobre o mercado de trabalho divulgados na sexta-feira tenham reavivado um pouco as expectativas de flexibilização monetária.

Segundo dados da LSEG, as expectativas do mercado de um corte de pelo menos 25 pontos-base na reunião de junho do Fed estavam em 45% no final da sexta-feira.

Após o banco central ter reduzido as taxas de juros no ano passado para fortalecer um mercado de trabalho em declínio, a expectativa de novas reduções neste ano, na ordem de dois cortes padrão de 0,25 ponto percentual, tem sido um fator crucial para a perspectiva otimista para as ações.

Investidores geralmente associam taxas de juros mais baixas a preços mais altos para ações e outros ativos.

“Se continuarmos a observar o aumento dos preços da energia, gerando preocupações com a inflação, será muito mais difícil para o Fed implementar os dois cortes de juros previstos para 2026”, disse Pappalardo.