Pelo terceiro dia consecutivo, o Tesouro Nacional interveio no mercado de títulos públicos, realizando recompras que já totalizam R$ 49 bilhões no ano de 2026.

No leilão desta quarta-feira (18), o órgão recomprou 4 milhões e 420 mil títulos do tipo NTNF (Notas do Tesouro Nacional), com vencimentos entre 2033 e 2035.

A estratégia busca dar suporte ao mercado e garantir o bom funcionamento das negociações em um momento de alta volatilidade.

De acordo com Lucinda Pinto, analista de economia da CNN, esta é a maior intervenção em pelo menos 13 anos, superando até mesmo o que foi visto durante a pandemia.

“Não é um problema, porque o Tesouro tem um colchão de liquidez muito grande. O último relatório do Tesouro mostrava que o colchão de liquidez é quase de 1,2 trilhão de reais”, explicou Lucinda.

A analista destacou que o valor recomprado representa cerca de um quinto do total de títulos prefixados vendidos pelo Tesouro neste ano, que somam R$ 280 bilhões.

Segundo ela, a volatilidade causada principalmente pela guerra no Oriente Médio pegou o mercado no contrapé, em um momento em que havia muita exposição a títulos prefixados.

O Tesouro vinha adotando uma estratégia de vender títulos prefixados para se proteger de volatilidade futura, possivelmente relacionada ao período eleitoral.

“Ele estava fazendo ofertas muito grandes de títulos prefixados, tentando substituir o papel pós pelo pré, num momento em que o mercado deveria ter um pouco mais de vontade de comprar títulos pré-fixados por conta desse cenário de corte de juros”, explicou Lucinda.

Esse colchão de liquidez do Tesouro é suficiente para cobrir vencimentos por aproximadamente sete meses, o que significa que, mesmo sem vender novos títulos, o órgão consegue honrar seus compromissos. Houve um grande vencimento de LFT (Letras Financeiras do Tesouro) no início de março e outro está previsto para setembro.

Especialistas do mercado têm elogiado a postura do Tesouro na recompra, considerando-a tão ousada quanto foi na venda. No entanto, também apontam que houve um excesso na oferta de títulos prefixados.

“Os dealers estavam indicando para o Tesouro que estava indo longe demais essa oferta”, comentou Lucinda, referindo-se às instituições designadas para distribuir os títulos públicos no mercado.