A gigante de energia Raízen protocolou, nesta quarta-feira (11), um pedido de recuperação extrajudicial para reestruturar dívida de R$ 65,1 bilhões. A empresa é uma das mais importantes do setor e a medida pretende recuperar o fôlego da companhia para que as operações não sejam afetadas.

A Raízen foi criada em 2011 como uma joint venture entre a Cosan e a petroleira britânica Shell. A operação uniu os ativos de produção de açúcar e etanol da empresa brasileira com a rede de distribuição de combustíveis da Shell no Brasil.

Atualmente, a Raízen produz etanol e açúcar, além da distribuição de combustíveis, produtos e serviços por meio da Shell e para o segmento de aviação.

Apesar de não estar visível aos olhos da população comum, os bastidores da Raízen impactam o dia a dia de milhares de brasileiros. Em 2019, a Raízen firmou parceria com a varejista mexicana FEMSA.

Juntas, trouxeram o primeiro mercado de proximidade OXXO para o Brasil no ano de 2020, que logo virou febre com o apelido carinhoso de “Ôshô”. De acordo com site oficial da companhia, hoje o Brasil possui mais de 615 lojas – com alguma delas, provavelmente, na esquina da sua casa.

Em 2025, a joint venture entre Raízen e FEMSA chegou ao fim, e a mexicana tomou conta das lojas OXXO, enquanto a brasileira recuperou a operação integral das 1.300 lojas Shell Select e Shell Café. Ainda assim, a marca mexicana pegou com força e muito devido à parceria de anos entre as duas empresas.

De acordo com nota divulgada à época, apesar do rompimento no negócio, “o processo de transição ocorre de forma amigável, estratégica, planejada e conjunta, refletindo uma reorganização entre os acionistas, que decidiram seguir caminhos independentes”.

Além dos mercados e postos de gasolina que lidam diretamente com o público final, a Raízen também trabalha no segmento B2B (Business to Business) na distribuição de combustíveis para aeroportos. Apesar de ser conhecida pelo etanol, a empresa também produz etanol de segunda geração, açúcar, bioenergia, biogás e biometano.

Em um recorte mundial, a Raízen está presente no Brasil, Argentina, Estados Unidos, França, Alemanha e Indonésia. De acordo com a empresa, ao redor do globo, são mais de 70 bases de distribuição de combustível e 68 bases de abastecimento em aeroportos, além de 8 mil postos Shell no Brasil.

Na safra 24’25, destacada pela empresa, a produção de açúcar chegou a 5,1 milhões de toneladas, enquanto a comercialização de combustível ultrapassou os 34 milhões de metros cúbicos. No total, são mais de 1,3 milhão de hectares de área agrícola cultivada.

O que é uma recuperação extrajudicial

Mas, afinal, como uma empresa desse porte e com esses números precisa pedir por uma recuperação extrajudicial?

Na visão de Daniela Correa, advogada especializada em Direito Empresarial, uma medida como essa tende a ser vista como positiva, pois costuma preservar a empresa e suas operações. “O intuito é fazer com que a empresa se recupere financeiramente e tenha condições de continuar aberta”, resume.

Ana Paula Tozzi, CEO da AGR Consultores, explica que uma recuperação extrajudicial está um passo anterior ao da judicial, que costuma ser mais amplo, formal e com intensa intervenção da Justiça.

“A recuperação judicial é um rito muito mais complexo. Ela precisa sempre ter um interventor e um espaço de proteção legal. A recuperação extrajudicial, por sua vez, tem como objetivo costurar um acordo entre os principais credores para reestruturação da dívida”, explica.

Sendo assim, a decisão tomada pela Raízen permite que a empresa recupere o fôlego e renegocie a dívida de R$ 65 bilhões, pois poderá, ao longo de 90 dias, continuar com suas operações normalmente e com fluxo de caixa ativo.

Assim, Tozzi deixa claro que uma recuperação extrajudicial não é o fim para uma empresa. “Não é uma sentença de morte, pelo contrário, é um pedido formal de tempo para o mercado”, explica, enquanto Arthur Horta, sócio da Link Investimentos, explica que casos como esse costumam ser bem vistas pelo mercado.