A Trígono Capital, gestora com posição majoritária na Kepler Weber, divulgou nota pública nesta terça-feira (3) esclarecendo sua posição sobre a potencial combinação de negócios entre a empresa de silos e o Grain & Protein Technologies (GPT), operação que acabou não avançando.

Segundo a gestora, sua decisão de não assinar um compromisso de voto favorável à transação não representou rejeição ao mérito econômico da proposta, mas sim o cumprimento de deveres fiduciários e regulatórios.

Mudança no escopo da negociação

De acordo com a Trígono, as tratativas — conhecidas internamente como “Project Karnaval” — envolveram discussões ao longo de quatro meses e incluíram documentos típicos de operações dessa natureza, como acordos de confidencialidade, cláusulas de não concorrência e regras de não aliciamento.

No entanto, a gestora afirma que, ao final das negociações, foi apresentada uma minuta de “Compromisso de Voto” prevendo obrigação irrevogável e irretratável de comparecimento e voto favorável à operação em eventual assembleia extraordinária.

Para a Trígono, essa exigência representou uma mudança substancial em relação ao escopo inicial das tratativas.

Dever fiduciário

A gestora argumenta que, na condição de administradora de recursos de terceiros, está sujeita à Lei nº 6.385/76 e às normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o que a impediria de assumir compromisso prévio de voto sem análise formal da proposta no momento da assembleia.

Segundo a nota, os deveres fiduciários impõem que cada deliberação seja avaliada de forma técnica, independente e contextualizada, considerando as informações disponíveis à época e o melhor interesse de cada fundo sob gestão.

A Trígono afirma que essa limitação foi comunicada formalmente durante as negociações e que a GPT tinha ciência de que não seria possível assumir obrigação vinculante antecipada.

Operação foi encerrada após condição não cumprida

Conforme divulgado anteriormente pela Kepler Weber, a assinatura do acordo definitivo pela GPT estava condicionada, entre outros pontos, à celebração do compromisso de voto. Como o documento não foi firmado dentro do prazo estipulado, a oferta perdeu validade.

Com isso, a potencial transação foi encerrada, e a Kepler Weber seguirá como empresa independente e listada na B3.

Trígono diz que avaliaria proposta em assembleia

Na nota, a gestora reforça que sua decisão não configura julgamento prévio sobre a operação. Segundo a Trígono, qualquer proposta que fosse formalmente submetida à assembleia seria analisada com base em critérios técnicos, incluindo condições econômicas, laudos de avalição, governança e liquidez, entr outros.