A safra global de açúcar 2025/26, que se estende de outubro de 2025 a setembro de 2026, deve registrar excedente de oferta no mercado internacional. A avaliação é da Hedgepoint Global Markets, que projeta mais um ciclo de ampla disponibilidade de matéria-prima no Brasil, além de recuperação produtiva no Hemisfério Norte.

Segundo a consultoria, o Brasil também deve manter uma ampla oferta para a próxima temporada 2026/27, reforçando o cenário de pressão sobre as cotações. A combinação entre maior produção global e recomposição de estoques tende a manter os preços em trajetória de queda nos próximos meses.

No cenário internacional, a Hedgepoint destaca recuperação da produção na Índia, Tailândia e México. Os Estados Unidos e a Guatemala também devem apresentar boas produtividades, enquanto a China deve ampliar sua produção, contribuindo para o aumento da oferta global.

Pressão no açúcar e ajuste via etanol

Diante do excedente de açúcar, a consultoria avalia que as usinas brasileiras podem redirecionar parte maior da cana para a produção de etanol, aproveitando o avanço da demanda pelo biocombustível e na busca de maior rentabilidade.

De acordo com a coordenadora de Inteligência de Mercado, Lívea Coda, o fluxo comercial global ficaria com excesso de oferta caso o mix açucareiro permaneça acima de 50%. Para equilibrar o mercado, as usinas do Centro-Sul do Brasil devem trabalhar com um mix mais próximo de 46%.

A consultoria também avalia que um mix de 46,2%, suficiente para reduzir o excedente de açúcar, poderia gerar excesso de oferta de etanol. Nesse contexto, a alternativa mais eficiente seria estimular a demanda por etanol hidratado, alterando o perfil de consumo nos postos de combustíveis.

A Hedgepoint projeta que para a temporada 2026/27, considerando uma expansão de 2,5% no ciclo Otto em ambos os cenários, o preço do hidratado deve recuar para atrair maior demanda.

“Assim, os valores nas bombas deverão ser ajustados para incentivar o consumo de etanol em substituição à gasolina C na maioria dos estados brasileiros, até que o excedente de açúcar seja absorvido na forma de biocombustível”, destacou Coda.