O déficit orçamentário dos Estados Unidos deverá crescer ligeiramente no ano fiscal de 2026, atingindo US$ 1,853 trilhão, segundo previsão divulgada nesta quarta-feira (11) pelo Escritório de Orçamento do Congresso norte-americano (CBO, na sigla em inglês). Isso demonstra que, no geral, as políticas econômicas do presidente Donald Trump podem estar agravando o cenário fiscal do país em meio ao baixo crescimento econômico.

O CBO afirmou que o déficit para o ano fiscal de 2026 será de cerca de 5,8% do PIB, valor semelhante ao registrado no ano fiscal de 2025, quando o déficit foi de US$ 1,775 trilhão.

No entanto, a relação déficit/PIB dos EUA deverá ficar em média em 6,1% na próxima década, chegando a 6,7% no ano fiscal de 2036 – bem acima da meta do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, de reduzi-la para cerca de 3% da produção econômica.

Uma diferença importante é que as previsões do Escritório de Orçamento do Congresso se baseiam em projeções de crescimento econômico significativamente menores do que as da administração Trump, estimando o crescimento do PIB real em 2026 em 2,2%, caindo para uma média de cerca de 1,8% para o restante da década. Autoridades da administração Trump afirmaram recentemente que o crescimento do primeiro trimestre de 2026 poderia ultrapassar 6% devido ao aumento dos investimentos em fábricas e centros de dados de inteligência artificial.

O déficit fiscal de 2026 é cerca de US$ 100 bilhões, ou 8%, maior nas projeções atuais do CBO do que nas projeções da agência em janeiro de 2025, e o déficit acumulado no período de 2026 a 2035 é de US$ 1,4 trilhão, ou 6% maior.

O projeto de lei “One Big Beautiful Bill” de Trump, que estendeu os cortes de impostos de 2017 e reduziu drasticamente os gastos com programas sociais como o Medicaid, impulsionará o consumo e o investimento privado este ano, segundo o Escritório de Orçamento do Congresso. Essa legislação adicionará US$ 4,7 trilhões ao déficit dos EUA ao longo do período orçamentário de 10 anos, enquanto a redução da imigração adicionará outros US$ 500 bilhões, de acordo com as projeções.

A receita adicional proveniente das tarifas de Trump reduzirá o déficit em cerca de US$ 3 trilhões, incluindo os efeitos econômicos e a redução dos pagamentos da dívida, afirmou o CBO.

O impacto do esperado aumento de produtividade proveniente da inteligência artificial, um pilar das exigências do governo por taxas de juros mais baixas, também adotadas pelo indicado à presidência do Fed, Kevin Warsh, é estimado em 10 pontos-base por ano de produção econômica adicional, de acordo com o relatório do Escritório de Orçamento do Congresso.

As taxas de juros dos títulos do Tesouro de 10 anos permanecem praticamente nos mesmos patamares ou um pouco mais altas.